COME FROM CHINA
新华侨网

股市投资是一场勇敢者的游戏

全球资本市场开局不利,一切资产都遭到疯狂抛售。然而仔细观察,除了人气变化以外,公司季报和经济基本面最近并没有什么根本性的变化。

近期的股市暴跌,媒体为了吸引眼球不惜浓墨重彩的渲染恐怖气氛,散户惨遭屠戮的血腥字眼跃然纸上,似乎 2008年的金融海啸就在眼前了。

对于投资者而言,如同烟花般灿烂的上涨行情固然过瘾,但更能持久的行情必然是充满着折返走势的,经过市场起伏,价格变幻,无论投资高手还是市场小散都会经历亏损,关键的区别是如何对待亏损和具体的应对措施。

成熟投资者在入市之初就抱定亏损是长期盈利的必然代价,而相对幼稚的投资者却抱着准备赚多少的强烈预期入市,在资产配置上更加趋向冒险,但是市场风险真的来临时,则选择慌乱中卖出实现亏损。巴菲特曾讲,股市就像一个再分配中心,把财富从交易活跃的投资者手中,流到目光远大的耐心投资者手里。

 

股市本身就是为勇敢者设计的,需要有到中流戏水浪遏飞舟的气魄和胆识。当年很多的美国大片都非常新奇,但是一阵热闹后,什么也没记住,勇敢者的游戏则是对我非常震撼的一部影片,其寓意之深刻,现在还让我记忆犹新。

JUMANJI是一种游戏的名字,玩这种游戏的人,一旦开始,不管发生什么,都要遵守游戏规则,把游戏做完。勇敢者的游戏是一部充满各类色彩的人生五味瓶,大象,狮子,洪水带给人恐惧和绝望,风趣幽默的对白给人们紧张之余平添了喜剧色彩。

影片的寓意在于,当一个人掷出骰子,就会面临预言给出的所有困难。巨大的蝙蝠,洪水猛兽,吃人的花蕾,持枪的杀手,所有的困难都会接踵而来,但是当游戏结束的时候,一切都回到了原来的样子,好像所有的事情都没有发生,一切都似梦境,唯一的结果就是孩子理解了父母,朋友间增强了友谊。

在投资市场上经历过许多以后,用勇敢者的游戏来形容股票市场,真是再恰当不过了。掷出骰子,没人知道会面临什么,克服困难,走出幻像,作个勇敢者才是最终的真谛。

当您怀着激动的心情进入股票市场时,就应该明白市场的不可预测性,和各种幻象的出现。正像勇敢者游戏的主人公第一次玩游戏就被吓坏了,一晃就是 26年过去才又开始重新鼓起勇气继续玩。现在的股票市场,在各种衍生工具的帮助下,幻象百出,有些是非常可怕的恶梦:道琼斯指数一天内下跌几百点,过几天狂涨 300点,股市里酸甜苦辣什么滋味都有,关键看您有没有勇气正确的面对。

这充分说明了一个问题,面对市场的幻象:无论是暴风雨般的狂跌,还是如潮的坏消息,您只有作一个勇敢者,保持在市场上的资金,坚定的克服其他人所不能承受的困难,才会安全的走出这个游戏,并发现其实一切都没有任何改变。

就像电影的情节一样,当装着勇敢者游戏棋盘的箱子发出咚咚的响声,好像人们紧张的心脏在跳动,随着波涛漂到另一个目的地时,新的勇敢者又将开始游戏。

Screen Shot 2016-01-25 at 2.25.31 PM

其实,当牛市爬上忧虑之墙,各种传言风声水起之际,大机构并不认为股市的七年之痒会演变成一场大股灾。 2008年的金融危机是当时的债务水平过高,银行的资产负债表出现了巨额的亏损,美国的家庭负债水平高达 130%。现在看来,美国的家庭负债通过去杠杆化的操作,去年的水平只有 103%!相比之下,我们加拿大的负债水平则高达163.7%,今年还可能再创新高,又有几个加国民众对此表示担忧呢?

许多人都不禁会问,基本面没有大变化的情况下,是什么原因导致股市这样下跌呢?摩根大通的报告显示,最近股市急跌的背后推手是石油美元的流动性发生实质性改变。石油美元它是 70 年代中期石油提价后出现的一种金融力量,石油输出国由于石油价格大幅提高后增加的石油收入,在扣除用于发展本国经济和国内其他支出后的盈余资金,以美元的形势存在,而且收入数额庞大,由于这些国家的国内投资市场狭小,不能完全吸纳这么多美元,必须以资本输出方式在国外运用,特别是在欧美市场上以主权基金的形式购买股票和有价证券。

Screen Shot 2016-01-25 at 2.41.18 PM石油美元的规模究竟有多少呢?除了原油出口国的外储 1.7万亿,更重要的还有3.4万亿的主权财富基金。特别是 2009年-2014 年的这一轮全球资本市场的牛市里,石油出口国增加了 1.8万亿的主权基金的规模。

Screen Shot 2016-01-25 at 2.41.33 PM如今原油价格一轮一轮的下跌,并且丝毫未有止步的迹象,产油国们开始遭受了收入的损失。沙特甚至都开始考虑将国有资产私有化来缓解政府赤字。布伦特和德州原油,两桶油都已经破了 30美元。产油国不得不开始将手中的财富主权基金抛售换取美元现金回流本国救驾。

根据JP MORGAN的预计,石油美元的主权基金预计会减持 750亿美元规模的股票。各个石油输出国同时,同向的卖出交易,自然令资本市场的抛压骤然出现,进而造成 2016年开年来股市波动明显。

但是,投资者没有必要过于担忧。美国标准普尔 500强的非金融行业公司,其资产负债表上的现金达到了 1.35万亿,石油美元减持股票带来的冲击不足 1000亿美元的规模。根据过去几年牛市的经验,公司的回购是支持美国股市走牛的一股最重要的力量,看看今年公司的回购是否可以继续发挥作用。

2016年的股票市场注定要风云变化,股市过去几年的连续博傻式攀升模式结束,美股主力通过价值调整修理石油美元的主权基金,投资者应该在风高浪急之际把握好方向。随着伊朗的石油解禁,石油生产国面临的油价压力山大,石油美元回撤时,留给大家近几年来难得的,可以到美股捡筹码的机会,让暴风雨来的更猛烈些吧!

 

(Commissions, trailing commissions, management fees and expenses all may

be associated with mutual fund investments. Please read the prospectus

and consult your investment professional before investing. Mutual funds

are not guaranteed, their values change frequently and past performance

may not be repeated。互惠基金的价格有波动,以往业绩可能不会重现。互惠基金可能涉及佣金,管理费,投资可能盈利,也可能亏损,请在投资前阅读基金宣传材料。)

(文/杨凡) 搜索微信公众号:MoneyLife_Financial

赞(0)
新华侨网 » 股市投资是一场勇敢者的游戏