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美元当前无疑面临着罕见的复杂局面，卫安危机深化、社会动荡、失业率回升、经济严重衰退、企业倒闭潮等令美国又走到了财政悬崖的边缘，这将倒逼美国再纾困政策的落地。
而再纾困政策又将令美联储资产与美债继续高速增长，美国的信用将持续下滑，这使全球去美元化现象抬头，尤其是美元强烈地向全球转嫁债务危机的动机，令多国不得不走上去美元化道路，这加重了美元负担。
而在如此复杂的局面下，美国的孤立主义又不断制造各种国际矛盾，在贸易、科技以及地缘风险等方面不断地制造麻烦，而且为了大选，政策变得更激进与摇摆，这就令欧盟与中国等不得不重新审视美元的安全问题。
诸上因素导致美元指数持续走软，国际资本遂转向欧元、日元与黄金等资产避险，因此近期欧元、日元与黄金大涨，美元大跌。从中长期来看，中性美元的基础依然薄弱，缺乏经济基本面支撑与不断高速累积的债务是美元弱势的主线，而货币烂溢又将给美国带来资产泡沫与通胀问题，后期会严重威胁美元的国际地位，所以高盛对美元发出了警告。
高盛集团周二发布了一项大胆警告，指出美元面临失去其世界储备货币地位的风险，使得关注焦点集中到突然爆发的美国通胀担忧之上 。高盛策略师警告称，美国的政策正在引发货币“贬值担忧”，这可能会终结美元在全球外汇市场的主导地位。
而我的分析认为，美国当前的债务经济模式与新冷战趋势，必然导致美元痛失国际货币主导地位。
一、美国债务经济模式经不起经济危机检验
美国的债务经济模式具有不可逆性，将会导致美联储资产与美国债务的几何式双膨胀，这种债务模式已经经不起新经济危机的再次检验了，但经济危机又是资本主义的必然规律，不以美国的意志为转移，所以新经济危机必然会刺破美国的货币泡沫与债务泡沫。因此美国的经济结构已经为美元危机埋下了伏笔。
二、新冷战等于美元自断其足
支撑美元的铁三角是美国、中国、日本，而中国在其中起到了决定性作用，是美元领先欧元的决定性因素。美国欲对东方大国施加冷战策略，这与当初美苏之间的冷战有本质的区别，美苏当时是绝对的分立，产业链与货币链基本上是绝缘关系，而中美则完全不同，在产业链与货币链上联系紧密，所以美国对东方大国的切割，就是对美元核心支柱的切割，结果一目了然，美元必将失去国际首要货币地位，结果会给美国国际地位以及华尔街国际金融中心地位带来重击。
三、联储持续购债将降低美元国际储备占比
美联储目前的持续购债，将美债价格撑在历史高位，将收益率烙平在历史低位，中长期就必然导致国际资本减持美债，会降低美元国际占比。
美联储的零利率政策与美债收益率的历史低位，又决定了美国市场实际利率的偏低，这一结构原本有利于美国转嫁债务危机，但是全球已经有了次贷危机的教训，美国再度大规模转嫁债务危机的难度也越来越高，结果就是过度货币超发之后，将带来美国自身的资产泡沫，这会加剧美元危机。
自1970年以来，美元的全球外汇储备占比已经从超85%下降至目前的62%左右，而美联储的持续购债、美股泡沫化等将会加剧国际资本减持美元资产，预计美元全球外汇储备占比会再度下降。
四、美国自挖陷阱
严格来讲，美联储的泛货币政策+美国的逆全球化，正好为美元自身构筑了陷阱，令自身在流动性上形成了堰塞湖，所以美国当前极力拉拢印度与巴西，试图向发展中大国输出巨额美元，以倾泄美元的洪水，但是印度与巴西的卫安问题正处于加速扩散周期，这又令美元的输出变得艰难，所以美元当前确实是站在历史与命运的十字路口上，稍有不慎就会跌落神坛。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）
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