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蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

作者 | 商立木

流程编辑 | 小白

9月18日晚间18点左右,市场等来了翘首以盼的一则短消息——“科创板上市委:蚂蚁集团首发过会。” 背靠阿里巴巴的海量用户和商家 ,蚂蚁的巨无霸身量让这次上市备受瞩目,海外媒体称之为“Mega IPO”(巨型首次公开募股)。

9月22日晚间23:45分,各大新闻软件弹出消息:上交所科创板拟上市公司蚂蚁集团提交注册。最特别的是,在此次注册稿中,出现了11只指定战略配售的公募基金名单,而且其中有5只是刚刚获批即将发行的“创新未来18个月封闭混合”系列基金。

这家发明了国民应用APP的公司上市,或将让更多投资者通过公募基金投入到蚂蚁集团这只国民股票中。

“国民应用APP”的公司上市

在蚂蚁9月9日发布的上会版招股书中,“支付宝APP服务超过10亿用户和超过8000万商家”、“月度活跃用户从2017年的4.99亿增长至2020年6月的7.11亿”。2020年中报数据显示,阿里巴巴的移动月活跃用户数MAU达到 8.74亿。几乎每个拥有淘宝账户的用户都会用支付宝。而要知道,艾瑞咨询的数据显示,中国移动互联网数据2019年的用户数为8.77亿,也就是说,至少80%使用移动互联网的用户在使用支付宝。

蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

用户数,还是用户数。

这个世界上可能没有哪家上市公司的用户数,能超过蚂蚁了。

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“支付宝APP联接了中国超过10亿用户、超过8000万商家以及超过2000家金融机构合作伙伴….涵盖了超过1000中日常生活服务及超过200万个小程序”。如上示意图展示,支付宝用户可以在这款APP里实现各种生活场景,也包括几大金融场景——理财、微贷、保险等。

支付宝“国民应用APP”的身份当之无愧,而蚂蚁集团,远不止于支付宝。

9月17日晚间,蚂蚁集团筹建重庆蚂蚁消费金融公司获批的消息传出,蚂蚁集团正式集齐含金量最高的7张金融牌照:民营银行、微贷、基金销售、第三方支付、保险、证券、和消费金融。

余额宝、蚂蚁财富、花呗、借呗、蚂蚁保险、好医保、相互宝……链接了海量用户及商家的蚂蚁,在用户沉浸式的支付体验中逐渐构建了和金融服务嫁接的闭环,实现了以数字支付与商家服务为“流量入口”、以数字金融科技平台业务为“营收主力”、以创新业务及其他为“科技输出”的互补矩阵,在流量、营收、科技上营造了独特的蚂蚁生态。

蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

无论是数字支付与商家服务,还是数字金融科技平台或创新业务;无论是微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台,蚂蚁集团的招股书中所有提及收入增长主要驱动因素的地方,清一色包括“用户数量增长带来的业务增长”。

近80%的全民覆盖度、数亿级的用户数基础、118万亿的年支付交易规模、1.7万亿级的消费信贷余额、4.1万亿级的资产管理累计交易规模、518亿元的年保费及分摊金额……风云君臆测,按照7个亿的客户数测算,也就是说每个用户大概每年人均消费信贷在2500元、人均在资产管理产品的交易在4.1万元、人均74元保费的消费水平。对比风云君自己和身边小伙伴的支付能力,这个平均水平这都还有很高的提升空间。

就像是担心大家会为对蚂蚁集团是姓“金”还是姓“科”讨论不休,这家国民级的公司在招股书上就抛出了更令人炫目的数据——技术人员占比超过六成覆盖全业务线、在超过40个国家或地区专利及申请共2.6万项;在区块链领域连续4年专利申请全球第一,累计专利授权212件位居全球第一;可以承载中国历年双十一全球购物狂欢节交易峰值验证的SOFAstack中间件技术…….蚂蚁集团的科技力,亦有这样一连串的数据作为印证。

现在,这家开发出国民级应用APP的公司,一手带着其强大的用户数和流量,一手带着过硬的专利和技术投入,即将走入科创板。

细数“国民股票”的IPO

这家国民级公司要上市了,整个资本市场从未如此期待。

从官宣到过会,整整只用了60天,从递交申报稿到过会只有24天….. (节奏如下图图示及文末备注)。随着上市节奏的推进,相信这次巨无霸IPO诸如此类破纪录的机会还有很多。风云君想用行业平均水平直接对比下。

从目前已经上市的173家科创板公司来看,一家上市公司能过成功过会的时间,从递交申报稿到过会平均要286天,从受理到过会平均151天,即便看中值也是172天都有小半年的时间。而蚂蚁集团从8月25日申报并受理,经历两次问讯后,9月18日成功过会,全程只用时24天。

蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

除了中美贸易摩擦期间只用时18天火线上市的中芯国际以外,蚂蚁集团再次体现了科创速度。

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除了头部投行全程护航、无缝衔接力保最快上会速度外,市场翘首以盼的还是蚂蚁此次A股的发行方案。此前市场对蚂蚁集团的目标估值在2500亿美元左右(大概1.7万亿人民币)——这个数字和杭州市年度GDP相差无几。根据彭博数据,在此次IPO后蚂蚁有望成为仅次于JP摩根、工行、美国银行之后的第四大市值的全球金融上市公司。这家全球瞩目的独角兽公司上市,势必成为科创板的一张名片。

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这场国民IPO会怎么进行招股安排呢?这是当前市场最关心的话题了。虽然蚂蚁预估的市值庞大,但具目前市场估测,留给A股市场的“公开额度”最多可能只有600亿元。风云君援引《中国证券报》的报道,此次蚂蚁集团IPO融资目标提高到350亿美元,A股和H股可能各占一半,且市场人士预测战略配售比例不低于50%。则市场预计公开发售的部分预计不超过88亿美元(约600亿美元)。

截至9月21日,科创板已上市的173家上市公司股东户数只有344万户,也就是说每家公司的股东平均只有2万户。可以想见蚂蚁上市后,股民数量有可能创新高,甚至可能会突破整个科创板的户数总和。

这势必是一场全民关注的国民股票IPO、全体股民瞩目的盛事。连海外市场也为这一盛事激动了。“你应该投资蚂蚁集团的股票吗?”美国知名博主、Fintech领域作者和评论员克里斯·斯金纳撰文详解了蚂蚁的收入结构、科技含量,最后的结论是——BUY!买入!“唯一的回答是,如果你没有买入一家三年内市值翻了三倍的公司,那么你就错过了一个好机会”。(在他2017年《Digital Human》一书中,当时还叫做蚂蚁金服的这家公司就已经估值750亿美元,而今已经估值翻三倍了。)克里斯用美国人民听得懂的语言分析了蚂蚁的价值,蚂蚁是类似亚马逊、Paypal等知名企业的国际化公司。

连海外股民都蠢蠢欲动了,大家准备好了么?科创板的进入门槛还是有的,首先要先有科创板的入场券:2年股龄及账户日均不低于50万元。其次在打新上,科创板网下打新择是千里挑一,平均中签率0.12%。网上打新万里挑一,平均中签率0.05%;在网上超额认购倍数最多的一只股票中签率仅0.03%,也就是说一万个人只有不到3个人能够认购成功。

在这个概率下,想要确保能买到蚂蚁股票?想做到“全民持股”还是有难度的。

**依据《上海证券交易所科创板bai股票交易特别规定》第四条规定:个人投资者参与科创板股票交易,应当符合下列条件:申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);参与证券交易24个月以上;本所规定的其他条件。

国民基金助力全民参与国民股票IPO

在招股书中,蚂蚁对自己名字的解读是“小,即是美好;小,蕴含力量”,为世界带来微小而美好的改变。这些变化开始都是很小的,但海量的用户基数、叠加创新的科技力量,会让这种微小的变化幂级放大,这简直是复利效应的最佳诠释。

这种“微小的改变”,让蚂蚁这家金融科技公司,为其合作的行业带来了翻天覆地的变化。以公募基金为例,2013年6月17日余额宝诞生之前,整个公募基金累计持有人仅8243万户(按照基金统计,中间还存在交叉持有的用户数重复计算);而截至2020年6月30日,公募基金的持仓用户已经超过16亿,仅仅是余额宝就有6.7亿户。

公募基金花了15年时间积累的用户群体,在蚂蚁进入半年后就完成了用户数翻番,进一步放大了公募基金为全民理财的市场效应,在7年后的今天实现了20倍的增长。

7年之后,这个颠覆的积淀,数亿级的基金用户,最后变成了蚂蚁IPO的“福报”。

9月10日,鹏华、易方达、汇添富、中欧、华夏等5家基金公司同时上报“创新未来18个月封闭式基金”。专业投资网站雪球网友曝出,这是为蚂蚁战略配售准备的新基金。

9月22日,晚间11:50分,蚂蚁集团发布招股书注册稿,其中列明11只公募基金为战略投资人。媒体传出消息5只创新未来战配基金齐获批文,引发市场热议,被称为“蚂蚁战配基金”。

随后,五只“蚂蚁战配基金”投资细节开始清晰了然——最多不超过10%的基金资产投资于蚂蚁集团战略配售股票。随之披露一同参与战配的,还有全国社保等大型国字头投资机构,可见能够确定性拿到蚂蚁集团IPO的入场券,战略投资人是需要一定资质的。

公募基金可以1元起售,可以说,国民股票IPO做出这样的战略配售安排,是间接实现了“全民持股”的愿景。虽然这五只公募基金还有90%的资产可以投资其他资产,但可以肯定的说,基民们每买1元钱基金,间接地,最少可以买到1毛钱的蚂蚁集团股票。

相比起“2年投资经验+50万元账户日均资产”、“万里挑一的打新中签率”,想要买入或间接买入蚂蚁集团股票,没有比“蚂蚁集团战配基金”更确定性的机会了。这种精妙的IPO战略投资者安排,可以看出蚂蚁集团IPO承销团队的深思熟虑。上至国字头机构,下至1元起的基金,这种募资安排完美实现了“全民持股国民股票”的愿景,起码是为全民都提供了这样的投资机会。

风云君注意到,在这五只公募基金中最突出的,是与“国民应用APP”、“国民股票”相匹配的“国民基金经理”——鹏华基金王宗合,他就是7月8日一日募资1371亿元创下公募基金首发历史记录的“市场最吸金基金经理”,有超过240万的持有人拥趸,被网友亲切地誉为“国民基金经理”。

在官宣的五人组照片里,这位国民基金经理也占据了C位。

蚂蚁集团或成国民股票,揭秘这场IPO盛事中的国民基金

业内人士告诉风云君,这没得挑的。风云君也自己做了点功课——论资历,鹏华基金王宗合从业14年投资经历9.7年,是五位基金经理中投资经验最丰富的;论管理规模,鹏华基金王宗合管理资产超过436亿,是五位基金经理中管理资产最大的、具有丰富的大资金管理经验;论业绩,鹏华基金王宗合管理的基金最近6个月、最近2年、最近3年业绩第一;论超额收益能力,最近18个月Alpha基金经理指数,鹏华基金王宗合排名第一;论投资性价比,最近18个月Sharp基金经理指数,鹏华基金王宗合排名第一。(以上数据来自wind,纯粹客观展示,不存在对其他基金经理的评价。)

国民基金经理管理的基金,帮国民买一只国民股票。风云君看到了这中间的内在自洽。

风云君注意到,这批基金都是18个月封闭运作,期间不开放申购赎回,也不上市交易。这意味着所有买基金的人,都相当于间接成为蚂蚁集团战略配售的投资者。

当然,这五只产品的投资者,不仅仅是蚂蚁集团股票上市后涨跌的命运共同体,他们实际的收益体验更决于这五位基金经理用剩余90%的钱来投什么。

看准什么赛道?买入什么股票?这看起来会进入另一个领域,还不是风云君擅长的话题。但如果说蚂蚁集团战配主题基金值不值得投?

风云君用以下几个问题来启发下你,并作为这篇报告的结尾:

Chris提及的蚂蚁集团过去三年市值翻了三倍,在未来18个月会重复这个历史吗?

蚂蚁集团会率先成为美国FAANG的中国版领头羊吗?

FAANG是美国市场上五大最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写,即社交网络巨头Facebook(NASDAQ:FB)、苹果(NASDAQ:AAPL)、在线零售巨头亚马逊(NASDAQ:AMZN)、流媒体视频服务巨头奈飞(Netflix,NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOG,NASDAQ:GOOGL)

你有信心和支付宝一起走18个月、见证它下一步的腾飞吗?

你要通过国民基金来投“国民股票”吗?

快上支付宝搜【鹏华新发】

对蚂蚁集团的进一步了解,可参见风云君的历史发文《数字金融时代的“国民初恋”:蚂蚁集团》

备注:蚂蚁上市时间表,由风云君通过公开媒体整理

7月20日,支付宝母公司蚂蚁集团在官网宣布,启动在科创板和联交所主板寻求同步发行上市的计划。

8月14日,证监会浙江监管局官网披露《蚂蚁科技集团有限公司辅导备案公示文件》。

8月24日,证监会浙江监管局官网披露《中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司关于蚂蚁科技集团股份有限公司辅导工作总结报告》。

8月25日,蚂蚁集团向上交所科创板递交上市招股说明书(申报稿),并同步向香港联交所递交A1招股申请文件。

8月30日,上海证券交易所出具《关于蚂蚁科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》。

9月3日,发行人及保荐机构回复了第一轮审核问询函,9月6日公告。

9月7日,上海证券交易所出具《关于蚂蚁科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》。

9月8日,发行人及保荐机构回复了第一轮审核问询函,9月9日公告。

9月9日,蚂蚁集团向上交所科创板递交上市招股说明书(上会稿)。当天上交所网站发布了科创板上市委2020年第77次审议会议公告,公告蚂蚁集团首发9月18日上会。

9月18日,上交所发布公告,同意蚂蚁集团科创板上市申请。

上述信息来源:证监会浙江监管局官网、上交所网站、蚂蚁集团官网、wind等

风险提示:《市值风云》的评述,并不代表对蚂蚁集团个股的推荐。公募基金产品存在收益波动风险,市场及基金的过往涨幅并不预示着未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。投资人购买基金时应仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,进一步了解基金的具体情况。基金投资需谨慎。

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来源: 市值风云APP

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