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香港国泰航空宣布启动390亿港元（50.32亿美元；355.83亿元人民币）资本重组计划，应付新型冠状病毒疫情所造成的财政压力。计划包括接受香港特区政府入股与贷款。
国泰航空星期二（6月9日）向香港交易所提交公告称，该公司将向香港特区政府发行优先股与认股权证，并接受对方过渡贷款，合共273亿港元。英资太古集团仍将维持最大股东地位，持股比例为42%，港府与属中国央企的中国国际航空将合共持股超过30%。但财政司司长陈茂波强调，入股国泰并无政治目的。
国泰表示，受疫情影响，2020年首四个月乘客人次同比下跌64.4%；载货量同比下跌26.6%。自2月以来，每月亏损现金25亿至30亿港元。
路透社稍早前报道，作为救助措施，国泰原本考虑对旗下国泰港龙与香港快运品牌作出整合，但遭遇中国民航局的阻力。中国民航局去年以国泰有机组人员参与反对《逃犯条例》修订示威为由，责令其整改“重大航空安全风险”，否则可能被禁飞中国大陆。
国泰航空生死时刻
国泰在2016年因燃油对冲投资活动失利而录得巨额亏损，2018年成功恢复盈利。但受“反送中”示威拖低载客量与中美贸易战拖低载货量影响，今年3月公布的2019年全年业绩只录得净利润16.91亿港元，同比下降近28%。
国泰航空公司主席贺以礼（Patrick Healy）在3月份表示，随着新冠肺炎疫情暴发，国际旅游需求大幅下跌，预计2020年客运业务严重受压，货运业务也将继续面临挑战。
贺以礼星期三在线上记者会上说：“另一个选择就是让公司倒闭。今时今日，商业债券市场基本上把没有政府股东大力支持的航空公司拒诸门外。”
路透社指出，国泰航空与新加坡航空情况相似，受限于地理因素，当其在国际市场上遭遇重挫之际，可以分担损失的内陆航空市场并不存在。
政府注资后的退出机制
根据国泰航空的公告，国泰将向特区政府财政司司长法团全资拥有的“航空2020有限公司”（Aviation 2020 Limited）发行195亿港元优先股，并接受对方过渡贷款78亿港元，合共273亿元。
国泰也将向港府“航空2020”提供认股权证，一旦行使购入股份，涉及金额为19.5亿港元，有关金额可予调整。财政司司长陈茂波解释，这批认股证是来自优先股的“可分离认股权证”。
国泰还将供股集资117亿港元。第一大股东太古、第二大股东中国国航与第三大股东卡塔尔航空均承诺参与供股。
在国泰与港府协议下，“航空2020”将“任命两名观察员出席董事局会议”，意味着特区政府将委派官员列席国泰董事会。
中国人大近日通过“港版”《国家安全法》立法决定后，不少企业公开刊登报章广告支持立法，英资汇丰银行与渣打银行因同样表态支持北京决定而遭伦敦政界非议。《华尔街日报》指出，在此背景下，港府观察员进入国泰董事局，或会削弱其自主权。
不过，陈茂波说，这次入股并不意味着港府入主国泰。特区政府无意长线持有国泰股份，也不会参与日常运营。两名政府观察员只会列席至国泰赎回全部优先股，并偿还所有贷款与利息为止。
陈茂波称，港府只想维持香港的国际航空枢纽地位，质疑政府有政治目的是“猜想太多”。
市场分析人士怎么看
荷兰ING银行大中华经济师彭蔼娆认为，特区政府这次入股国泰，主要着眼于挽救机组人员的生计。对于港府会否干预国泰自主权，她认为无论由谁入主，只要是商业决定，自然问题不大。彭蔼娆告诉BBC中文记者：“股权是资产，政府必须慎重考虑投资回报。政府可以帮机组人员找其他工作，不一定要通过入股来左右一家企业的商业运营。”
《日经亚洲评论》引述大和资本市场在香港的分析员刘伟健（Kelvin Lau）说，特区政府救助国泰规模之大让他感到意外。他相信这笔资金足以让国泰维持多三年运作。
交银国际交通运输及基建行业分析师尤璐雅也认同这次救助规模足够大。路透社引述尤璐雅说，一旦新冠肺炎疫情过去，具备足够流动性的大型航空公司能迅速抢占市场份额。
国泰的自救
国泰早于2月初已要求员工无薪休假，星期二的这份公告进一步说：“除资本重组建议之外，董事局拟实施新一轮高层减薪以及第二轮员工自愿性无薪假计划，并就长远而言全面重新评估国泰集团经营模式之各方面，以满足香港的航空旅运需要，并同时保持国泰的财务状况在稳健水平以及履行其对股东的责任。”
公司主席贺以礼在线上记者会介绍，主席及行政总裁将减薪30%，执行董事将减薪25%，其他董事减薪20%，总经理则减薪15%。
而在今年3月，国泰出售六架波音777-300ER客机及其相关部件，套现7亿美元。
两位香港民主派内对航空业有认识之人物均要求港府确保国泰接受注资后不会裁员。
曾任国泰航空飞行员的公民党立法会议员谭文豪说，他认为特区政府应在相关合同中加入确保国泰不裁员、不减薪的条款。他同时质疑特区政府会否趁机委任亲北京人士担任派驻国泰董事局的观察员，以“清算国泰员工”。
曾任英国航空公司空中服务员并领导英航香港工会的香港职工会联盟主席吴敏儿评论说，当前行业不景气，但要是在此时削减人手，疫情过后再次扩张时未必来得及培训。她希望国泰以保留人手为最优先考虑，并与工会协商全职转兼职等不同类型的工作安排。
本文来源：BBC
