加拿大央行副行长Toni Gravelle 5 月 12 日在蒙特利尔发表讲话，透露央行是如何决定加息的速度和轨迹的。他说，央行加息的决定时密切关注房地产，大宗商品价格和消费者支出的变化。
Gravelle 发表讲话的前一天，保守党领袖候选人Pierre Poilievre 在整个大流行期间一直批评加拿大银行，他在领导层辩论中表示，由于通胀居高不下，他将罢免行长Tiff Macklem。
Toni Gravelle表示，央行需要继续提高利率，以应对失控的通货膨胀，而利率会升多高，将取决于房地产市场对不断上升的借贷成本的反应。
Gravelle说，央行的政策利率自4月份以来保持在1%，仍然“过于刺激”。央行官员打算相对较快地将基准利率调至2%-3%的“中性”区间，既不会刺激经济，也不会抑制经济增长。央行是否会将政策利率推至中性区间以上，将在很大程度上取决于房地产行业。
Gravelle说：“利率上升是为了通过提高借贷成本来减缓经济增长。这往往会减缓房地产等行业的增长。”“但这一次，这种放缓可能会扩大，因为高负债家庭将面临较高的偿债成本，很可能会比以往更多地减少家庭支出。”他指出，2021年底，加拿大家庭债务收入比，已达到创纪录的186%。
有迹象表明，加拿大最火热的房地产市场已经开始因利率上升而降温。4月份，多伦多的房屋销售下降27%，衡量房价的指数显示自2020年10月以来首次出现月度下降。
另一方面，Gravelle表示，房地产市场可能比预期更具弹性，这可能会促使央行将利率上调至3%以上。
“具体来说，我们还可以从移民中获得更强劲的人口需求。或者，我们在疫情期间看到的住房需求的一些增长，在更大的住房和郊区的住房方面，可能比预测的更稳。”
Monex Canada外汇分析主管SimonHarvey也表示，现在的房价增长、房价收入比不合理。所以加息是会产生冷却效应的。
关于滞涨的担忧，Gravelle并不认为70年代的“滞胀”会重演。滞胀包括高通胀、高失业率和低经济增长。
目前加拿大失业率处于历史低点，央行预计加拿大经济今年将增长4.2%，明年将增长3.2%。此外，全球大宗商品价格的冲击挤压了消费者的利益，但实际上却帮助了加拿大的能源公司和农民。但高油价预计不会像以往的大宗商品周期那样刺激同等水平的投资。
Gravelle认为，目前的通胀是由于经济复苏导致的，他说由于就业合同不太可能与通胀挂钩，从而降低了工资-价格螺旋上升的可能性。他说，加拿大央行的信誉高，这应该有助于稳定通胀预期。
Monex的Harvey认为，滞涨会发生在世界的部分地区，例如那些更直接受到俄罗斯入侵乌克兰的经济影响的国家和地区（欧洲），但是不会发生在北美包括加拿大。
新华侨网
